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国都香港:人民币贬值冲击巨大 港股短线受压

来源:http://www.hongjiudi.com 2015-08-13 09:25
[摘要]每日投资策略 人民币贬值冲击巨大港股短线受压 12日,人民币贬值的影响正在扩散,引发金融市场动荡。恒生指数(23935.48,19.46,0.08%)低开229.1点,开市后跌幅扩大,跌逾400点,午后港股震荡下跌,暴跌600逾点,失守24000点,创近一个月以来低位。截至收盘
  每日投资策略
 
  人民币贬值冲击巨大港股短线受压
 
  12日,人民币贬值的影响正在扩散,引发金融市场动荡。恒生指数(23935.48,19.46,0.08%)低开229.1点,开市后跌幅扩大,跌逾400点,午后港股震荡下跌,暴跌600逾点,失守24000点,创近一个月以来低位。截至收盘,恒生指数报23916.02点,跌582.19点或2.38%;国企指数(11086.76,43.97,0.40%)报11042.79点,跌1.97%;红筹指数(4329.85,-8.20,-0.19%)报4338.05点,跌3.22%。而大市成交额1029.92亿港元,较前几个交易日为多。
 
  受人民币大幅贬值影响,中资地产股全部下跌,中国海外发展(22.85,-0.30,-1.30%,实时行情)跌8.32%,报23.15元,领跌蓝筹;华润置地(19.76,-0.02,-0.10%,实时行情)跌8%,报19.78元;
 
  恒大地产(4.95,0.02,0.41%,实时行情)跌3.71%,报4.93元。国有三大航企受影响最大,中国南方航空(6.5,0.21,3.34%,实时行情)股份最低曾见5.93元创近五个月新低,收跌6.95%,报6.29元;中国国航(7.28,0.29,4.15%,实时行情)跌5.8%,报6.99元;中国东方航空(5.4,0.14,2.66%,实时行情)股份跌3.66%,报5.26元。而内银股等板块也因大量持有人民币资产而应声下跌。
 
  目前市场仍在观望人民币快速贬值的规模,短期的冲击效应仍待完全释放。我们预期港股近几个交易日会继续承压,但离底部空间有限,难向下突破23000点。
 
  宏观&行业动态
 
  上交所[微博]战略新兴板提速望与注册制同步推出
 
  备受瞩目的上交所战略新兴板正在紧锣密鼓地筹备当中。从目前相关各方已透露的信息来看,其与注册制同步推出是大概率事件。据21世纪经济报12日报道,上交所的注册中心目前已筹备成立,人员和设备也已到位。注册制出台后,审核权将下放到交易所,对于战略新兴板,上交所将进行独立审核,审核周期初定大概为6个月左右。6个月之中,若企业有融资需求还可以选择发行企业债、进行股权融资等。
 
  接近上交所人士称,目前来看,战略新兴板和沪市主板是平行的,其独立于主板,开设后有自己独立的代码和指数,也会有一些自己的监管细则、退市规则,未来上证标的还将从主板和战略新兴板中挑选优质企业构成上证综指和上证50。对于战略新兴板,有意愿上市的企业“投奔”热情很是高涨,目前已有200多家企业在排队审核当中,初步判断,其中100多家符合挂牌标准。业内人士透露,首批企业会是非常优秀的行业龙头和具有代表性的企业,不过现在判断符合挂牌标准的100多家企业并不确定都可以首批挂牌。
 
  关注人民币贬值动态保经济与托资本市场不可兼得?
 
  随着11至12日人民币连续贬值累计超3%,市场各方对人民币贬值的关注正持续升温。尽管中国央行[微博]已明确表态会采取动作在合适的水平稳定人民币汇率,且重申人民币贬值没有可信的经济基础,市场对此反应仍显极为剧烈,部分板块的波动已明显超出普遍认可的合理范围。
 
  经济学家称,汇率稳定、独立货币政策与开放的金融市场早已被经济学理论证明是‘三难’,也即这三大目标不可能同时实现。在开放金融市场为既成事实的情况下,国家有更强大的动机去选择用降息升准等货币政策刺激经济增长,维持稳定,而汇率则成为了被牺牲的一环。而汇率的波动毫无疑问将导致人民币资产被重新估值,引起动荡。日前航空股股价剧挫,而持有大量人民币资产的内银股也难以幸免。
 
  我们目前正密切关注人民币估值的进一步调整态势。
 
  经济数据下滑中央或将出招
 
  内地最新公布的工业、投资和消费数据均逊预期,结合此前公布的外贸、PPI数据欠佳,显示经济下行压力较大,下半年增速存在“破七”风险。分析指出,人行昨天主动将人民币贬值,而宏观经济持续下行,令宽松政策加码预期升温。国家统计局公布,7月规模以上工业增加值按年增长6%,较上月回落0.8个百分点;社会消费品零售总额按年增长10.5%,较上月回落0.1个百分点。1-7月固定资产投资按年增长11.2%,较首6月回落0.2个百分点。
 
  分析表示,内地7月经济再次滑落,工业增加值增速回落,显示工业品通缩恶化,生产势头疲弱。固定资产投资增速也滑落,资金来源不足令基建增速从上月高位滑落,产能过剩和去杠杆令制造业投资持续低迷。他预期,中央后续宽松仍需加码。人民币贬值或加剧资本流出,意味利率下行空间受压制,年内进一步降息空间有限,预期货币政策或选择人民币贬值和降准的组合。
 
  上市公司要闻
 
  回到地球表面柏荣集团(08316)连续下挫
 
  10日开始在港股创业板进行交易的柏荣集团(08316)股份被投资者热捧,从仅0.35元的发行价青云直上,当日收报8.2元升逾2200%,涨幅之大可谓不可思议。而在此前的每日评论中我们已经提到,该股从题材、业绩各方面看均无过人之处,且成交换手相对于其总市值来说十分微小,故而判断该股股价波动属异常,难以为继。
 
  11-12日两个交易日内,柏荣集团股价果然开始了连续回调,两日皆录得超过30%的跌幅,12日收报3.09元,较10日收盘价下挫达62.3%。这轮暴涨暴跌后我们预期该股股价的波动将渐趋缓和,而其合理价位由于缺乏历史表现的参考,难以做出判断。
 
  港交所(00388)中报表现不如预期市场看淡
 
  12日,港交所(00388)公布其2015年中期业绩报告。据称,截至今年6月底,港交所录得纯利40.95亿元,按年上升73%;每股盈利3.49元,派中期息3.08元。期内,收入及其他收益68.53亿元,按年增长48%。
 
  尽管业绩录得大幅增长,派息率却相比去年同期有所下降,市场对其中报反应不佳也在情理之中。目前港股形势迷茫,交投很不活跃,我们预期港交所股价短期内将继续震荡,或会小幅向下。而从中长期来看,年内深港通的落实推行,及港股借机走出股灾导致的投资者信心阴影,期能刺激其股价向好。
 
  中国建材(6.5,0.06,0.93%,实时行情)(03323)宣布并购国企改革概念利好
 
  中国建材(03323)公布,其董事会及台湾亚洲水泥董事会昨日各自决议,于若干先决条件获达成后,将联合做出自愿有条件现金收购要约,以收购山水水泥(6.29,0.00,0.00%,实时行情)(00691)已发行股本内全部发行流通在外股份。
 
  山水水泥7月21日公布,中建材及亚泥两日前通知董事会,有意共同以现金全面收购,但未有披露收购价,两间公司仍在考虑收购的可能性,各方都未有订立任何具约束力协议。分析指中国建材的此次收购举动或受国企改革政策预热的影响,是企业提升自主性与运营活力的一次尝试。
 
  受困人民币贬值中银香港(29.05,0.00,0.00%,实时行情)(02388)现跌近4%
 
  中银香港今早一度跌近5%低见30元,收盘下跌7.78%,报29.05元。
 
  早前的一份研究报告指出,香港港银行体系之中,约有10%的存款为人民币,大部分银行拥有在岸中国业务,亦使用人民币营运,故人民币贬值将触发直接外汇兑换损失。资料显示,于2014年底,中银香港资产之中,28%为人民币资产,故人民币贬值2%将导致该行总资产下跌0.56%。
 
  这外汇亏损将影响资产负债表,东亚银行(30,0.30,1.01%,实时行情)(00023)应最为敏感,因拥有40%人民币资产,其次是中银香港的28%人民币资产,而恒生(00011)╱大新银行(02356)只拥有10至15%人民币资产。因此,我们预期持有较多人民币资产的银行股的股价都可能遭到负面影响。
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